油氣業寒冬未過


Cautious outlook for oil and gas sectors
29 Aug, 2017
Source: Sin Chew Daily

 

(吉隆坡28日讯)国家石油(PETR0NAS ) 2017年 次季及首半年业绩表现良好,惟分析员认为,国油今年 资本支出依然谨慎,国际原油价格也仍受利空笼罩而波 动不靖,油气业今年恐怕难展欢颜。

丰隆研究指出,虽然国油取得较佳次季及首6月业绩 表现,但仍不愿投资上游业,次季资本开销仅为94亿令 吉,按年大减37.4%,其中大部分投在柔佛州的石油提炼 及石化综合中心(RAPID )

丰隆研究认为,由于国油谨慎投资,预料下半年资 本开销不会显著增长,相信上游业将保持低迷。

大华继显研究认为,虽然市场预测2018年原油价格 平均落在每桶58美元,但国油还是把未来3至4年预测定 在每桶45至55美元之间。

“预料本地油气业的上游资本开销仅比去年轻微回 升,去年为120亿令吉,5年平均则为200亿令吉”

半年净利增长12%

肯纳格研究指出,国油2017年首半年核心净利按年 增长12%,受到上游及下游领域更佳表现支持。营运现 金流兑资本开销比例进步扩大推高其营运现金流,营运 盈利改善也加强其净现金至639亿令吉。

肯纳格补充,美国飓风“哈维”只会为石油提炼、 钻油台及油气终站等行业造成短期干扰,不太可能促使 油气价格上扬

马银行研究指出,全球原油市场重新平衡活动加 速,预料将刺激油气业的资本开销。该行对2017年原油 平均价格维持在每桶50美元。国油2017年全年资本开销 达600亿令吉,这可望提振油气业发展,预料油气上游业 领域有望扭转劣势,工程竞标活动也将有增无减。

达证券对整体油气业维持“减码”评级,主要是考 虑到包括国油在内的跨国油气开采商,将继续审慎处理 资本开销及营运开销,毕竟原油价格上升空间有限,特 别是偏高的库存水平、美国页岩油产量有增无减,整体 行业也依然供应过剩等。

达证券表示,目前经济合作发展组织(0CED)及美 国的库存达到35天库存量,比较2014年则仅为32天

“同时,美国页岩油产量每月都在增长中,使目前 达到每日940万桶水平”

合约庞大国际优势特定股项受看好

分析员认为,在油气业疲弱之际,拥有庞大合约及 国际竞争优势的油气股依然是值得留意的投资对象。

大华继显研究认为,国油保守谨慎态度,预料大 部分油气上游业者料不会从中受惠,惟不靠本地油气合 约及拥有国际竞争力的油气股料最可能取得盈利重估潜 能,这使该行首推阿玛达(ARMADA.5210,主板贸服组) 及戴乐集团(DIALOG.7277,主板贸服组)。该行对整体 油气业保持“大市•致”评级。

肯纳格研究较为看好拥有庞大合约后盾的油气股, 并把整体油气业评级维持在“中和”。该行首选油气股 为华商机构(WASEONG.5142,主板工业产品组),给予 “超越大市”评级,目标价为1令吉10仙。

马银行研究指出,随着国油取得较佳次季及首半 年业绩,今年全年派息率也增加至160亿令吉,预料本 地油气业领域己经见底,该行建议“买进”云升控股 (YINSON.7293,主板贸服组)、戴乐集团及华商机构。

油气股周•起落参半,戴乐集团涨4仙至2令吉零3 仙、华商机构升4仙至1令吉零3仙,云升控股和阿玛达皆 平盘收市,收报3令吉64仙和75仙。


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