Dialog to deliver stable growth


18 August 2018
Source: Oriental Daily News

全年业绩符合预期 戴乐可望稳定成长


吉隆坡17日讯戴乐集团 (DIALOG, 7277,主板贸服股)2018财政年 ( 6 月30 日结账 )业绩符合预期,大多投行相信,边佳兰储油码头项目仍有扩展潜能,该公司接下来有望稳定成长;惟,也有分析员认为,该公司的盈利有放缓的迹象。

戴乐集团今日股价交投炽热 热,全天升 7仙或2.69%,以3.44 令吉挂收,全天成交量为1436万 3900股 。

安联星展分析员指出,戴乐 集团全年核心净利按年涨30%,至 4亿2600万令吉,基本符合预期, 该集团可在营业额按年降8%的情 况下,盈利依然上涨,因为联营 项目及联号公司带来更高的盈利 贡献,以及赚幅上涨。

分析员称,戴乐集团核心 净利赚幅由上财政年的9.7%,改 善至13.7%,因为专门产品及服 务、工厂保养和催化剂处理的 需求上涨,以及边佳兰周边项目 强劲的工程 、米购 、施工与试运 (EPCC )活动。

「我们相信,戴乐集团可维 持当前的赚幅。」

他也表示,戴乐集团将扩大边佳兰深水码头 (PDT )的储油容 量,加强长期经常性收入。

储油码头具扩展潜能

「该集团的长期扩展计 划令人信服,同时国油公司 (Petronas )的边佳兰炼油及石 化综合发展计划 (RAPID )是本 区域未来下游油气储存及贸易中 心,潜力巨大 。」

肯纳格研究分析员指出, PDT次阶段和首阶段 E项目将分别 在2019上下半年启用,届时戴乐 集团的储油容量将增添253万立 方米 , 加上冷基码头 (Langsat Terminal ) 综合账户和边佳兰液 化天然气 2号储存设施 (LNG2) 开始作出全年贡献,该集团2019和 2020财政年的盈利预计可增长9到 14% 。

对于长期发展,该分析员表 示 ,戴乐集团正在寻找PDT 第 3阶 段项目的夥伴,而面积达300英亩 的填海工程已开始进行。

以相关项目的25亿令吉初始 资本开销,加上预估5到6年的施 工时间来看’第3阶段设施可将戴乐集团的储油容量提高500万到 600万立方米 。此外,安联星展分 析员指出,油价趋稳,对戴乐集 团的上游业务有利。

无论如何,该分析员认为, 戴乐集团的长期前景虽然亮眼, 但当前利好已充分反映在估值上。

由于短期缺乏催化剂,该股 的上升空间有限。

另外,大华继显分析员也指 出,全球储油业者因竞争加强而 表现下滑,因此他对相关行业接 下来的周期走势感到谨慎。

他透露,戴乐集团在PDT次 阶段项目和Kertih储油设施中, 签署的是无条件支付合约 (take-or-pay contract),因此其收入 表现比全球同行好,不过,随著 新的储油设施在全球范围和东南 亚不断出现,竞争增强,储油设 施的租率也面对更大压力。

「由于新增容量和更强竞 争’储油设施的租率在过去10年 显著下滑,比如阿拉伯联合酋长 国(UAE )当年的每月储油租率为每立方米7美元,如今已大跌一 半,到每立方米3.50美元。」