油价回升行业现生机 油气领域受制高负债


06 July 2019

Source: Oriental Daily News

吉隆坡5日讯虽然近期油价回升使油气业活动增加,为油气领域带来了新生机,但分析员指本地油气领域仍面对负债过高的问题,而下半年油价波动的情况料持续,因此暂时未对油气领域改观。

大马投行分析员指出,虽然国际原油价格年初至今增长17%,目前徘徊在每桶63美元左右,不过国内多家挂牌的油气股的资产负债表仍未有改善,其中巴拉卡(BARAKAH,7251)、柏力赛石油(PERISAI,0047)、达雅集团(DAYA,0091)和幸马泰资源(SUMATEC,1201)仍陷于PN17行列。

分析员指出,尽管布米阿玛达(ARMADA,5210)已顺利完成债务重组,及融资总值3亿8000万美元(相等于16亿令吉)的债务。

不过,由于该集团早前宣布收购印度浮式生产储卸油轮(FPS0)30%股权,预计将耗资超过10亿美元(相当于41亿令吉),这可能导致该集团仍须在股价低迷的时期,进行将稀释股权的发股集资计划。

另外,基于今年6月初以来,美国原油库存仅微跌3%,至4亿6800万桶;而布伦特原油(Brent)价格也滑落至每桶63美元,分析员维持2019年至2020年的原油价格预测,在每桶65美元至70美元。这是该分析员去年底作出的预测水平。

美国能源资讯局(EIA)持续修改今年的布伦特原油价格预测,在过去6个月内从每桶61美元调整至70美元,目前暂定为每桶67美元,显示油价持续波动。

中东及委内瑞拉的地缘政治问题,中美贸易战,以及可能发生的美国与欧盟贸易战,均是潜在影响原油供需的因素。

另外,国油公司(PETR0NAS)2019年首季的资本开销分别按年及按季大减31%和59%,至83亿令吉,这些开销主要投入上游业务。

分析员并未对此感到担忧,因为资本开销减少不代表上游业务面临困境,这或是因为旗下项目成本认列的时机不同;也不代表国油接下来将会削减资本开销。

下半年油价续波动

根据国油的2019年至2021年活动展望,该公司来年的油井及油船使用率将提高,也会增加管道及岸外设施安装活动。基于外围不明朗及油价波动,加上本地业者的债务风险,大马投行维持油气领域「中和」评级。

另一边厢,肯纳格投行分析员正面看待石油输出国组织及其盟友(统称0PEC+)周二(2日)宣布延长原油减产协议至2020年3月的消息。

他称,「虽然部份市场人士预期减产将会再度扩大,短期负面影响仍可能出现,但将油价稳住在当前水平是当务之急。」

同时,他指出,过去3至4个季度的本地合约总值有所增长,虽然距离最高峰时期仍有一段距离,不过这意味著油气领域目前处于转折点。

大马投行的首选油气股项是斯巴活力(SERBADK,5279)和戴乐集团(DIALOG,7277);肯纳格研究的首选油气股则为斯巴活力和云升控股(YINSON,7293)。

周五闭市时,备受2家投行看好的斯巴活力收在4.18令吉,全天起3仙或0.72%,成交量为330万股。

戴乐集团全天上涨2仙或0.6%,以3.35令吉挂收,共有1166万股易手。

云升控股全天走高5仙或0.75%,闭市报6.70令吉,转手量为393万股。