不确定性升高 油汽股见好就收


23 Jun2019

Source: Oriental Daily News

 

油汽股在上半年可谓一片欢腾,其中有1/3油气股 股价涨幅更超过三成,显著跑赢大市。展望下半 年,虽然强稳的合约颁发量了将支撑油气公司盈 利前景,但基于利好因素己反映在目前涨势,加上 全球不确定性增升,分析员因而下调油气领域投资 评级至「中和」。

艾芬黄氏资本分析员指出,除了受累于产品平均售价走软的国油化学(PCHEM,5183,主板工业股)以外,大部份油气公司皆在2019财政年首季(截至3月30曰止)交出比上个季度更好的成绩单。

不过,季候风季节导致离岸维修业者的业绩令人失望,打击油气领域的士气。

然而,油气活动自4月开始增加,尤其是维修和报废(Decommissioning)活动,有利经营岸外支援船(0SV)的业者。

大幅增加合约颁发量展望下半年,他看好合约颁发量会大幅增加,扶持企业盈利。

分析员说,国油公司(Petronas,简称国油)接下来应会宣布颁发价值40亿令吉的连接调试(HUC)配套。

国油在首季仅花了83亿令吉资本开销,相比全年目标500亿令吉还有很大差距。

这意味著,国油下半年会加快支出脚步。

回到宏观趋势,贸易战担忧升温冲击全球原油价。

随著经济需求风险提高,他下调今年布伦特原油(Brent)价预测,从每桶70至75美元降至65到70美元;但称原油价基本面完好无损。

布伦特原油价年初至今走势波动,曾于4月23日攀高至每桶73.33美元水平,但截至周二下午5时,已回落至每桶60.60美元。

他相信,石油输出国组织(0PEC)会在下周25日至26日的会议上维持减产协议,但有可能缩小规模,因供需情况转好。

从股价表现看来,据艾芬黄氏资本统计,共有75%油气股股价在上半年走局'更有1/3公司涨幅达30%以上,跑赢年初至今下滑3.1%的富时大马综合指数。

其中,涨幅超过三成的公司包括斯可米能源(SC0MIES,7045,主板能源股)、科恩马集团(KNM,7164,主板能源股)和TH重工业(THHEAVY,7206,主板能源股)等,年初至今股价涨幅分别高达150%、147%和100%°

由于宏观不确定性升高,导致风险回酬系数偏向下行,他建议投资者趁高套利,并将油气领域的投资评级从「增持」,下砍至「中和j。