Dialog Group is expected to perform better in the second-half of the year


16 February 2019

Source: Oriental Daily News

 

利好因素发酵戴乐下半年更上层楼

吉隆坡15日讯  |由于成本 大幅降减,加上提前认列项目 收益,带动戴乐集团(DIALOG, 7277,主板能源股)2019财政年 次季(截至去年12月31日止)业 绩报捷;分析员相信,这些利好 因素将令该公司下半年盈利前景 持续向好。

戴乐集团股价周五应声走 高,早盘飙涨25仙或8.36%,至 3.24令吉;午盘交易,股价回吐 部份涨幅,以3.15令吉挂收,全 天上升16仙或5.4%,成交量为 2571万7200股,是今日第7大上升 股。戴乐集团2019财政年次季净 利按年飙升18.15%,至1亿3678 万令吉,前期是1亿1 576万令 吉;营业额则按年萎缩28.90%, 至6亿零961万令吉。

上半年而言,戴乐累积净 赚2亿5 142万令吉,按年减少 9.13% ;累积营业额亦按年退步 20.51%,至13亿零50万令吉。

虽然边佳兰深水码头第2阶 段(PT2SB )的工程、米购、施 工和调试(EPCC )趋近尾声,导 致营收下滑,但大众投行分析员 表示,戴乐集团正是因此省下一 笔庞大的成本开销,进而推动盈 利。营运开销按年减少26.4%。

此外,提前认列PT2SB的无 条件支付合约(Take-or-pay ) 收益,以及边佳兰第1阶段使用 率与储油容量提升改善盈利也是 戴乐集团次季报捷的主因之一。

另外,大华继显分析员指 出,PT2SB首阶段调试工作已于去 年杪完成,有超过500万令吉收益 认列在次季的联营收入中。

 

他续称,次阶段调试工作将 在2019年第3季(2020财政年首 季)完成,因此有至少1000万令 吉额外收益可支撑未来2个季度的 联营收入。

况且,分阶段调试意味著 EPCC所省下的成本并非一次性 的,有可能在2019财政年下半年 再次出现。同时,根据戴乐集团 的联营夥伴一荷兰皇家孚宝集团 (Vopak ),边佳兰第1阶段E区储 油库扩张工程即将在2019年次季 完成。

末季验收成果

管理层保守估计,2020财政 年首季(2019年第3季)才会逐渐 看到收益贡献,但该分析员怀抱 期望,指有可能在现财政年末季 就可验收成果。

基于联营收益料将走高,该 分析员预计,戴乐下半年盈利会 更上一层楼,因而将2019财政年 至2021财政年盈利预测上调6%、 5%与3%。

另一边厢,马银行投行分析 员保持戴乐集团未来3年(2019至 2021财政年)12%的净利年复合 增长率(CAGR )预测。

该分析员相信,戴乐旗下2 个储油库将推动公司中期成长, 第1个是持股25%的特别用途工具 公司2 ( SPV2 )所经营的国油专属 储油库;第2个是即将在下半年启 用的SPV4第1阶段A区储油库。

「戴乐也计划在2020财政年 在300英亩的添海土地,以发展新 项目。戴乐集团仍有5(30英亩未开 发土地,长远而言有望把储油终 端容量增加4倍。」

此外,艾芬黄氏资本分析员 称,用来发展边佳兰深水码头第3 阶段的添海活动正进行中,预计 会在2019年杪完成。

追踪戴乐集团的8家投行 中,大部份维持该股投资评级, 只有大华继显将该股评级从「守 住」上调至「买进J。同时,该 投行上调戴乐集团目标价至3.45 令吉,此前为2.95令吉。艾芬黄 氏资本则将目标价从3.27令吉, 下修至3.17令吉。